以太坊 vs

自 2020 年下半年以来，我们看到了 DeFi 在以太坊上的快速崛起，以及随后 CeDeFi 通过币安智能链（BSC）的崛起。 因此以太坊最终价格，谁将最终主导市场的问题就出现了：以太坊还是 BSC，以及扩展到 DeFi 还是 CeDeFi 的问题。

虽然币安 CEO 赵长鹏呼吁“无限心态”，不希望将 BSC 视为以太坊的竞争对手，但它们的市场最终会重叠，至少部分重叠。

鉴于市场的巨大增长空间，两个网络都看到巨大增长的无限心态正在发挥作用。 毕竟，水涨船高。

对于那些看好 DeFi 及其补充和取代传统金融某些领域的潜力的人来说，很明显 BSC 和以太坊可以同时增长，他们不是在玩零和游戏。

因此，本文无意回答BSC会不会干掉以太坊的问题。 可能不会。

相反，我们专注于肯定和探索两个参与者的竞争优势/劣势的可防御性，以及这如何随着时间的推移塑造他们的市场地位和主导地位。

竞争优势/防御地图

为了更好地可视化以太坊相对于 BSC 的当前市场地位，并评估潜在的未来变化，我们引入了竞争优势/防御地图。

在使用以太坊/BSC 特定信息填充地图之前，我们将探索如何阅读和分析它：

A：可以为任何一方提供短期优势的因素 B：可以为任何一方提供长期优势的因素 C：目前双方都没有明显优势的潜在未来竞争领域。 任何一方都可以用它来击败另一方 X 和 Y：这两个区域中的任何一个相对于另一个的超重因子（在大小和重要性上）反映了一个区域在当前时间点相对于另一个区域的权重。 一个地区具有更强的“净”竞争优势。

应该注意的是，该图代表事态的当前状态，各种因素（由图中的气泡表示）可能会随时间变化：

垂直移动：玩家（像币安或开发者社区这样的中心化交易所）做出的决定都可以提高玩家在给定因素/指标上的相对表现。 地图右侧的元素（更容易防御）更能抵抗垂直移动。

水平移动：考虑到防御因素的程度通常是固有的，这种移动是有限的。 但是，技术进步等外部力量可能会导致防御发生变化。

本文的其余部分围绕填写和分析这张地图对以太坊和 BSC 的影响展开。

以太坊 vs BSC：竞争领域

1、去中心化程度

作为目前拥有约10,000个独立节点的社区驱动的开源区块链，以太坊不太可能面临BSC和CeDeFi固有的第三方风险。 同时，BSC拥有21个由BNB持有者选举产生的节点。

由于币安控制着大量的 BNB，因此它对整个链条具有重要的控制权。 虽然 Binance 在经济上受到激励以公平运营并且拥有良好的业绩记录，但控制措施使其很容易成为监管目标，并且 Binance 上流氓行为的风险很小但目前存在。

作为 CeDeFi 的固有属性，这种优势是有根据的。 然而，权力下放的价值可能会因你问的人而异，目前它被一些人接受，但其他人则不那么接受。

对于潜在的机构用户，这种差异的影响可能更为复杂。 BSC 更加集中的结构和对 Binance 的依赖可能被视为在系统中配置大量资金的机构的风险。

同时，考虑到BSC的中心化，更容易监管，如果受到监管，BSC可能更安全，因为这消除了监管风险。

2. 基础设施和网络

作为DeFi领域的先行者，以太坊拥有的DeFi Dapp比任何其他区块链都多以太坊最终价格，DeFi领域的创新也是最多的。 这种强大的基础设施带来了庞大的用户群，为 DeFi 的运行提供了必要的流动性。

然而，BSC 的基础设施正在迎头赶上，在此过程中吸引并扩大其网络规模。 这有两个主要原因。

首先，由于 BSC 与 EVM（以太坊虚拟机）兼容，因此很容易制作以太坊 dApp 的 BSC 克隆。

其次，币安的 1 亿美元基金一直在激励 BSC 上的 dApp 开发。

BSC 也有来自以太坊的顺风，它帮助普及和教育了 DeFi。 这有利于平衡计分卡的快速采用。

根据DappRadar的数据，BSC的日交易量和日活跃用户已经超过了以太坊。

可用基础设施的广度对于零售用户而言可能不如对于可能希望访问更复杂的 DApp 和功能的机构用户重要。

从 Etherscan 和 BscScan 获取的 CSV 数据（2020 年 9 月至 2021 年 2 月）。 请注意，这并未考虑交易规模。

三、交易费用及时间

自推出以来，BSC 的平均每日费用一直徘徊在 20+ Gwei（价格较低的 BNB）左右，而以太坊在 2021 年 2 月的平均费用在 150 至 375 Gwei（价格较高的 ETH）之间。 以太坊的快速增长和需求导致网络拥堵，导致 Gas 价格居高不下。

此外，与以太坊的工作证明 (PoW) 相比，BSC 在股权证明 (PoSA) 系统上运行。 在技​​术层面上，这使得 BSC 的费用显着降低，拥塞时间更短。

以太坊的高额费用让许多散户投资者望而却步，而且它们的小交易规模意味着天然气占交易的很大比例。 这大大缩小了具有经济意义的行动的范围，阻止人们参与 DeFi。

例如，当 gas 占交易的 10% 时，以 10% 的 APR 将 DAI 存入 Compound 不再有意义。

可以说，低手续费一直是BSC受欢迎的主要驱动力，对小额交易的用户极具吸引力。

然而，重要的是要注意天然气价格是供求关系的函数。 如果高昂的天然气费带走了需求，那么天然气生产活动的减少也会降低天然气价格，从而降低推动因素。

因此，gas 问题可能会削弱，但不会杀死以太坊。 此外，以太坊 2.0 的推出以及分片和权益证明 (PoS) 的实施将增加网络的可扩展性，并降低 BSC 在该领域的优势。

4.用户体验

目前，与以太坊和 BSC 上的 dapps 交互非常复杂，需要很多步骤。 对于大多数需要时间学习和设置的人来说，这是一个进入障碍。

与 DeFi/CeDeFi 交互不需要很长的教程，应该尽可能直观。 用户体验改进的可能领域包括提高法币存款和取款的便利性和成本，提供促进与多个 dapp 交互的聚合器，减少步骤等。

更快的用户体验改进可以为任一链提供短期优势，而不是在其他链中复制改进。 对于散户投资者而言，用户体验可能比机构用户更重要，即使用户体验不佳，机构用户也可以聘请专家来驾驭生态系统。

以太坊和 BSC 的未来：分析图

在这里，我们将上一节中探索的 4 个因素绘制在地图上，不同的气泡大小表示该因素的重要性，箭头表示随时间推移的预期移动（请记住，右侧的因素对垂直移动的阻力更大）。

鉴于上一节中讨论的复杂性，去中心化不包括在机构用户地图中。

基于上图，我们现在可以对以太坊和 BSC 的市场地位如何随时间变化做出有根据的猜测：

1.短期

从中短期来看，由于监管的高度不确定性和风险，传统机构参与者不太可能参与这两个生态系统。 作为一个较新的平台，BSC 在短期内可能会继续经历相对于以太坊更高的百分比增长。

对高 gas 费不满意的小型以太坊散户投资者可能会加入 BSC，而进入该领域的新零售用户可能出于同样的原因更喜欢 BSC 而不是以太坊。

随着更多的以太坊 dApp 克隆，BSC 的 dApp 多样性和基础设施将继续改进。 同时，以太坊将由大散户（鲸鱼）和小用户（去中心化的铁杆支持者）组成。

2. 中期

随着以太坊 2.0 的推出及其最终集成到主网中，BSC 低成本的主要优势变得相对不那么引人注目了。 新用户平等加入 BSC 和以太坊，因为两者都没有明显的优势。

Eth2 启动时间表来自 Ethereum.org

对于用户来说，以太坊的去中心化和先锋品牌具有吸引力。 同时，考虑到BSC与Binance的融合，BSC的优势在于可以通过其Binance平台轻松吸引新用户进入加密货币。

一些之前因为价格原因转向 BSC 的散户投资者可能会再次增加他们在以太坊上的活动。

开发者社区对 BSC 的兴趣日趋成熟，BSC 和以太坊可能会出现新的创新项目。 然而，以太坊在开发者中的强大品牌可能意味着大多数创新仍然首先发生在以太坊上，但很快就会被克隆到 BSC 上。

因此，他们的 dApp 可用性和基础设施可能处于相似的水平。

3.长期

传统机构选手入场。 如果以太坊和 BSC（DeFi 和 CeDeFi）的监管同样确定/不确定，那么以太坊可能因其去中心化的性质而受到青睐，这降低了过度依赖单一方（Binance）的风险。 此外，机构除了是用户之外，还可以作为建设者加入。

通过这样做，以太坊可以乘风破浪并占据市场主导地位。 尽管如此，BSC 很可能继续保持巨大的市场份额，并继续在成熟的 DeFi/CeDeFi 市场中保持领先地位。

总结：另类期货

虽然我们关注的是以太坊和 BSC，但它们可能不是未来唯一的领导者。 尽管如此，本文中的许多观点仍适用于更大范围的 DeFi 与 CeDeFi 辩论。

未来它可能会以多种其他方式发挥作用：

多链未来：多个项目/链在 DeFi（例如 Polkadot、EOS）和 CeDeFi（CeFi 交易所 OKEx 正在这个领域开展工作，而其他大型 CeFi 参与者可能获得与 BSC 类似的成功）市场份额以太坊和 BSC 中获得显着的牵引力。

以太坊熊市：Eth2 的缓慢推出可能预示着以太坊的致命弱点：缓慢的第 1 层和第 2 层创新。 尽管以太坊在 Layer 3 dapps 上有巨大的创新，吸引了用户，但如果 Layer 1 和 Layer 2 不能很好地适应它们，这可能会停止。 这可能会导致多链的未来，以太坊是一个小玩家，可扩展链是一个知名的失宠巨头。

CeFi 直接集成 DeFi：CeFi 参与者可以允许用户通过他们的平台访问 DeFi 协议（例如以太坊 dApps）。 这与币安从头开始创建自己的智能链和 CeDeFi 生态系统的方式不同。 较小的 CEX 可能更喜欢这种方法，它们缺乏资源来构建 BSC 之类的东西，并且希望克服无法为用户提供 CeDeFi 生态系统优势的竞争劣势。 一些 CeFi 玩家已经开始这样做了，比如 OKEx 和 Coinbase，它们提供对稳定币代币 DAI 的利息（DAI 储蓄率可能落后于它）。

DeFi/CeDeFi 仍然很小：虽然我个人希望并看好该行业，但 DeFi/CeDeFi 可能永远不会成为主流。 作为一个新的创新领域，监管方面也存在很大的不确定性。

无论发生什么，随着未来的发展，观看（并参与）这个空间是一件很有趣的事情。